上周两市延续反弹,主要股指均上涨。其中:上证综指涨 1.91%,收于 2967.68点;深证成指周涨 1.28%,收于 10004.62 点;创业板指周涨 1.66%,收于 1755.41点。上周市场各类风格板块表现略有分化,价值风格类板块表现稍强,代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别周涨 2.26%、1.95%、1.69%;成长风格类板块表现稍弱,代表指数中小板指、中证 500、中证 1000 分别周涨 0.79%、1.26%、1.90%。


【一周策略】消息面添利好,暖冬行情有望延续


上周市场除农林牧渔(-2.98%)、食品饮料(-0.49%)下跌以外,其余行业均上涨,其中涨幅靠前的行业有:计算机(4.16%)、非银金融(3.15%)、钢铁(3.04%)、家用电器(2.80%)、休闲服务(2.78%)。


上周概念板块涨多跌少,其中涨幅靠前的概念板块有:打板指数(11.33%)、汽车胎压监测指数(7.59%)、半导体产业指数(6.75%)、芯片指数(6.28%)、机器视觉指数(6.17%);跌幅靠前的概念板块有:猪产业指数(-1.97%)、反关税指数(-1.55%)、鸡产业指数(-1.51%)、新疆振兴指数(-1.14%)、猪瘟疫苗指数(-1.14%)。


市场分析


受到中央经济工作会议胜利召开,国际贸易谈判形势明显好转以及英国大选结果出台等多重利好因素的提振,周五A股市场高开高走,大幅上扬。隔夜欧美市场大幅上扬,人民币兑美元大幅升值,提振周五人民币资产大幅飙升,两市股指早盘跳空高开之后,随着券商,银行以及保险等金融板块的轮番大涨,带动两市股指逐级震荡上扬。


与此同时,北上资金继续大幅加仓,A股市场终于形成了场内外资金集体加仓做多的喜人局面。随着周五沪指放量突破半年线以及60日均线的阻力,新的一轮上涨行情已呼之欲出。未来股指能否继续攻城攻城拔寨,仍需继续关注金融板块的表现以及场外资金能否持续进场做多。建议投资者近期继续密切关注资金面以及领涨热点的变化情况。


预计沪指短线继续震荡上扬的可能较大,创业板市场短线继续挑战新高的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注券商,银行,保险以及软件科技板块的投资机会,中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。


板块配置


券商:政策红利持续释放,券商业务空间有望得到多维度扩容。投行业务方面,科创板成功落地,并购重组持续松绑,叠加资本市场双向开放拓宽跨境融资渠道,券商投行业务空间扩容。投资业务方面,金融衍生品种类逐渐丰富,有助于券商自营业务对冲市场下行风险,平滑券商业绩波动;资本市场互联互通机制深化,券商可投资标的和渠道得到丰富,有利于券商适时增配海外资产,丰富自营投资品种和交易模式,打造跨市场、跨品种、多策略的资产配置策略,通过多元化配置和投资策略分散自营业务风险,提高自营业务收益。客户服务方面,改革红利释放拓展客户服务内容,提升券商综合服务水平,增厚收入空间。


保险:2019年在股市复苏、利率企稳、减税新政等因素驱动下,保险股表现较好,我们判断2020年业务端将持续改善,新业务价值有望全面正增长,剩余边际、营运利润、内含价值等长期价值指标仍将保持较快增长,净利润虽然高位增长承压,但上市险企ROE将维持较高水平。


个股精选


海通证券(600837):公司前三季度投资业务表现优异,归母净利润增速头部券商第二(银河+106.46%)。公司各项业务经营稳健,综合金融布局完善,作为头部券商之一持续受益于行业集中度提升。


华域汽车(600741):公司拟收购汽车安全系统业务,独立拓展汽车智能安全系统业务的空间,有望成为公司新的盈利增长点。拟购买延锋百利得相关业务,公司将完成汽车乘员安全系统业务自主发展平台搭建工作,打开公司独立开拓汽车智能安全系统业务的空间。若交易完成后,公司将逐步形成汽车安全带、安全气囊、方向盘等产品的研制销售能力,进一步完善公司的产品体系。公司有望与现有的智能驾驶舱、智能驾驶传感器等智能网联化产品形成良好的协同效应,有效开拓国内外整车客户,打造公司新的盈利增长点。